¿Por qué el dólar baja si los extranjeros se están llevando sus inversiones?

13 de septiembre de 2023

Dicen por ahí que los extranjeros se están llevando su plata 💸, principalmente la que tenían invertida en bonos de deuda pública del Estado, conocidos como los TES. Peeeero el precio del dólar no ha subido, sino que ha bajado, ¿por qué? Veamos.

¿Qué pasó?

Que en agosto los fondos de capital extranjero completaron 4 meses seguidos vendiendo TES*, uno de los principales instrumentos de financiación del Estado🤑. Esto quiere decir que están vendiendo sus inversiones en pesos para luego convertirlos en dólares y llevárselos a otro lado. 

*Datos de Crédito Público. 

¿Qué les disgustó?

Según expertos, nada. Eso puede deberse más a estrategias de inversión que a desconfianza en el país. Recordemos que en 2022, cuando el dólar y las tasas de los TES estaban más altas que ahora y había mayor incertidumbre local y global, los extranjeros fueron compradores activos de deuda pública 👌. 

Es decir que…

Si los extranjeros han vendido ahora que el dólar 💵 y las tasas de los TES están más bajas que antes, eso se traduce en utilidades por reclamar. No hay que olvidar que las tasas de los TES han caído este año porque se espera que la inflación ceda y el Banrep baje las tasas este año. 

¿Y qué tiene que ver?

Que una bajada en las tasas de interés seguiría mejorando las rentabilidades que dan los TES o bonos de deuda pública porque hay una relación inversa entre bajas tasas de interés y el valor de los bonos 🤔. O sea, cuando las tasas bajan, el precio del bono sube y viceversa. 

La pregunta del millón…

Es por qué si los extranjeros están vendiendo sus inversiones que tenían en pesos y salen a comprar dólares para llevárselos, el dólar en Colombia ha caído en lugar de subir… Y la respuesta es que los fondos de pensión (AFP) están salvando la patria ahí 😱. 

¿Cómo así?

Las AFP, que en 2022 vendieron TES por la incertidumbre que había por las reformas y otras cosas, están volviendo a invertir en eso. O sea, mientras los extranjeros venden, las AFP están comprando con plata que tenían afuera 💲. Eso ha ayudado a que no suba el dólar, porque entran y salen dólares, según expertos. 

¿Por qué baja el dólar?

Por vainas internacionales y nacionales. Entre esas hay temas coyunturales que ayudan al peso, como que el Banrep no haya empezado a bajar las tasas vs. otros países de Latam, lo cual incentiva inversiones hacia aquí. Además movidas como las de Cementos Argos y la inyección de plata de una empresa gringa ayuda a que el dólar 💵 baje.