¿Qué pasa con la inflación, el FMI y las empresas?

26 de septiembre de 2023

Aquí vamos de nuevo: hay tooodo un debate sobre qué tanto tienen que ver las empresas con la subida de la inflación y qué se puede hacer ahí. Con la pandemia y este pico de inflación que enfrenta el mundo🌏, una pipol estudió esa vaina en EE. UU. (Weber y Wasner) y en Europa (investigadores del FMI). Veamos

¡Advertencia! ⚠️

No hay hasta el momento un estudio de este tipo en Colombia, pero en EE.UU. y en Europa se demostró que las grandes empresas tienen un buen margen de maniobra pa’ responder a los choques del mundo y eso implica, a veces, subir un poco más los precios.

Diccionario rápido

Hablaremos de dos términos clave: el deflactor del PIB, que mide qué tanto del crecimiento económico de un país es por la inflación y el deflactor de consumo, que mide cómo se mueve la inflación según los cambios en las compras de la pipol. Y aunque ya hemos explicado la inflación, les recordamos que es bien compleja y que todo esto aún es un debate.

¿Qué dice el FMI?

Unos investigadores* calcularon, además de lo que pasó en Ucrania y de los problemas en la cadena de suministro y la pandemia, qué impacto pudieron tener los salarios, los precios que cobran las empresas y hasta la productividad en el pico de inflación que hay ahora en la zona euro.

*Su trabajo no representa ni a la junta ni a los directivos del FMI y sigue en construcción.

Ellos usaron el deflactor del PIB y el del consumo para evaluar qué tanto podrían impactar las empresas y sus decisiones de precios en la inflación europea actual. Acá muestran cómo descomponen y comparan cada deflactor y sus componentes con la inflación promedio alcanzada en la zona Euro durante cada trimestre entre 2022 y el primero de 2023, y lo comparan con los promedios 2015-2019 y 2020-2021.

Ajá

Resulta que los precios de las importaciones* (en especial en el sector energético que era lo esperado por la guerra) pueden explicar, más o menos, una tercera parte de la inflación que están viendo. Y otra mitad de ese incremento se podría explicar por aumentos en los  ingresos de las empresas (algo no esperado), aunque no es seguro de que eso haya aumentado sus ganancias.

*Compras a otros países.

Eso lo muestran en este gráfico. Acá se ve cómo con el deflactor de consumo se puede mostrar que los aumentos anuales de salarios para mantener el poder adquisitivo de los trabajadores, los impuestos y los precios de importación pesaron menos que los ingresos de las empresas (incluso aunque eso no se reflejara o solo un poco en sus ganancias). 

¿Y Weber y Wasner?

Dijeron que en EE. UU. pasó algo parecido. Ellos recuerdan que no es la primera vez que se habla de precios que aumentan por la expectativa de que la inflación va a ser más alta en el futuro y porque la competencia los va a subir. 

¿Entonces?

Ellos calculan que con la pandemia las empresas grandes* aprovecharon que tienen poca competencia pa’ fijar precios en el mercado. Peero la historia pa’ las pymes es otra, porque son más frágiles a la subida de precios y no tienen tanta libertad pa’ fijar precios. 

*Muchas internacionales.

Weber y Wasner explican con eso de las empresas pequeñas que ellas, al no tener poder de mercado, no pueden fijar precios como se les ocurra porque los clientes se van a la competencia. Y entonces no pueden pasarles por completo los mayores precios de las materias primas ni de los créditos y les toca compensar eso con sus ganancias, reducir márgenes y sufrirla.

¿Qué se puede hacer?

Los expertos citados dicen que los bancos centrales deben seguir su labor con las tasas de interés pa’ que bajen las expectativas de inflación y los precios actuales, aunque eso frene la economía. Además, piden mejorar la competencia de las empresas, pa’ que nadie saque ventaja y ponga precios más altos de lo justo. Toca ver qué sale de todo ese debate.